Анализ
Предупреждение о пузыре ИИ: триллионы сгорают без признаков прибыли
Расследование DW показывает, что индустрия ИИ сжигает триллионы на инвестиции в дата-центры до получения реальной прибыли. Финансовые аналитики предупреждают о масштабном спекулятивном пузыре.
Майкл С.
Расследование DW о индустрии ИИ выявляет тревожную тенденцию: massive deployment капитала без ясного пути к прибыльности. Технологические компании тратят триллионы на инфраструктуру дата-центров, GPU и исследования ИИ, но модели дохода всё ещё неясны. Это отличительная черта спекулятивного пузыря.
Параллели с предыдущими пузырями поражают. Во время бума доткомов компании сжигали миллиарды на создание веб-инфраструктуры без бизнес-модели. Во время финансового кризиса 2008 года банки инвестировали триллионы в ипотечные ценные бумаги, которые никто не понимал. Сейчас технологические компании инвестируют триллионы в инфраструктуру ИИ, которая, возможно, никогда не принесёт дохода.
Предупреждающие знаки
Несколько предупреждающих сигналов указывают на то, что пузырь искусственного интеллекта надувается: (1) Существенное увеличение капитальных расходов без соответствующего роста доходов. (2) Менталитет стада — каждая технологическая компания тратит на ИИ, потому что делают это конкуренты, а не потому, что у неё есть четкая стратегия. (3) Нереалистичные ожидания — руководители обещают, что ИИ преобразит каждую отрасль, но внедрение идет медленнее, чем ожидалось. (4) Нестойкая экономика — расходы на работу больших языковых моделей настолько высоки, что бесплатные продукты, такие как ChatGPT, теряют деньги на каждом запросе.
BCA Research, уважаемая финансовая консультативная фирма, предупредила, что торговля ИИ начинает напоминать 1999 год. Оценка акций не соответствует фундаментальным показателям. Инвесторы делают ставки на будущие прорывы в ИИ, которые могут никогда не реализоваться. И когда настроение изменится, распродажа может быть жесткой.
Когда лопнет пузырь?
Точное время предсказать невозможно, но триггером, скорее всего, станут разочаровывающие отчеты о доходах. Когда технологические компании сообщат, что их масштабные инвестиции в ИИ не принесли значительного роста доходов, инвесторы начнут сомневаться, реален ли бум ИИ или это просто хайп. Вот тогда пузырь может лопнуть.
До этого момента траты будут продолжаться, инфраструктура будет продолжать развиваться, а хайп будет нарастать. Но законы экономики неизменны: в конце концов, инвестиции должны приносить доход, иначе они прекращаются.